港股科技股回暖，带动腾讯控股“5连涨”。 11月5日，腾讯控股再度上涨，截至收盘涨7.17%，报430.4港元/股，总市值约3.91万亿港元。这已经是腾讯第5个交易日上涨，相比10月底低点375.2港元/股，腾讯已累计上涨约14.81%。不过，受此前科技股整体调整影响，腾讯控股今年以来跌幅仍约为27%。 股价回暖的背后，腾讯在AI领域的持续投入和产品落地正进入密集收获期。11月4日，腾讯混元发布最新一代大语言模型Hy4，模型能力全面跃升。据了解，Hy4将于近期开源模型权重，发布模型系统卡片，并积极推进更负责任的开源，重点关注网络和生物安全等风险。 混元迭代提速，Hy4首次支持电脑操作 腾讯2026年二季报显示，当季研发支出272.8亿元，同比增长35%；资本开支527.8亿元，同比增长176%，环比增长65%，持续加码AI投入。 在模型层面，腾讯“自研+开源”双引擎发展。自今年2月重建基础设施以来，混元大模型平均每两个月迭代一次大版本，形成稳定迭代节奏。今年以来，混元陆续推出Hy3 preview、Hy3正式版、Hy4 preview等大模型。 相比Hy4 preview，11月4日发布的Hy4在预训练和后训练上显著扩展了数据和训练规模，首次引入视觉理解能力，并大幅提升了指令遵循、长文理解、长程智能体等综合效果。通过视觉理解、推理和工具调用能力，Hy4可以完成细粒度图像处理、复杂图表分析和数学视觉推理等任务。 此外，Hy4首次支持电脑操作（Computer Use），可以结合命令行和图形界面，处理工作和生活中的各类任务。 在安全方面，腾讯相关方表示，已充分意识到模型网络和生物等能力的潜在安全风险，并致力于以更负责任的方式进行训练、开源与发布。生物安全方面，其开放式实验设计能力尚未达到高风险阈值，尚未发现能够显著降低实施生物危害行为门槛的能力。 AI产品跑出规模 今年以来，腾讯AI产品从单点突破到跑出规模：腾讯元宝不断升级，WorkBuddy、CodeBuddy等办公Agent增长势头明显，企业微信AI助理“大圆”上线，微信原生AI助手“小微”持续扩大灰测范围。 其中，办公Agent率先形成矩阵优势。在2026腾讯全球数字生态大会上，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生披露，腾讯WorkBuddy自今年3月上线以来，已累计完成90亿次任务请求；企业版落地50多个行业，覆盖50%的中国企业500强、60%的中国企业100强。 在大会上，腾讯还发布面向个人用户的AI办公协同体系BuddyOne，打通腾讯文档、腾讯会议、腾讯网盘和ima，共享WorkBuddy Agent底座，让AI跨应用协同完成任务。 据第三方数据机构易观分析发布的报告，今年9月，在中国桌面端AI原生办公智能体领域，腾讯WorkBuddy以8534万次月访问量持续领跑，合并腾讯CodeBuddy月访问量超1.1亿次，率先迈入亿级规模。WorkBuddy开放平台已汇聚超过5万家伙伴及开发者，上架Skills超过20万。 中信证券近期发布研报认为，2026腾讯全球数字生态大会的核心亮点是WorkBuddy连接了办公入口与企业业务。中信证券认为，AI Agent已从个人工具走向组织级应用，有望同时带动模型调用、计算、存储及安全服务需求。 除AI主线外，腾讯在内容生态上的新增长点也受到市场关注。近期，AI漫剧概念受到市场热捧，尤其是以红果短剧为代表的AI漫剧受到关注，而腾讯旗下嵌入微信生态的绿泡泡短剧用户也在快速增长，或改变短剧产业生态。 根据QuestMobile数据，2026年9月腾讯绿泡泡短剧小程序月活跃用户规模达到1.56亿，登顶微信小程序短剧月活榜。该产品依托微信社交关系链与视频号导流快速起量，目前体量已是短剧行业第二名，增长速度很快。 "> "> "> 责编：王璐璐 ">校对：王锦程 特别
